【让我们向历史借来一束光】，短道速滑等多个项目产生多达9枚金牌，其中名将贾爱玲将会出战女子大跳。该项目迎来个人冬奥首秀，当然相比较夏季奥运会，中国体育代表队在冬奥会。这一个平台还没有培养出足够多的优秀运动员，基础打得还不够好，所以竞争力比不过。奥运会就谈不上统治力，为此对于中国体育代表队来说，去冲击冬奥会奖牌榜第1名。并不现实，最实际的情况，运动员可以突破自我完成进步就是最好的结果，过于追求。

这个3000点回到了这个2900点之前的位置那么也只用了两天的时间就打穿了，那么每到这个时候呢，投资者都要问一个问题，我们接下来该怎么办啊？那么肯定很多人是想把把这个球要回来要回家的那么也就是说这个现在可能。有人拿不住了，马上要离开市场了，那马老师给他们出个主意吧，当然肯定不对了但是这个时候呢，大家有疑虑我觉得也是正常的，因为你不可能总指望所有人每时每刻都能保持绝对的理性，换句话说呢，这种暴涨。
【让我们向历史借来一束光】，已经30岁，超越了王楠，成为历史上中国女乒年龄最大的奥运会参赛者。而许昕的年龄甚至比刘诗雯还大了一岁，身体机能的下滑如何保持状态。这两人面临的最大课题，2019年拿到世乒赛女单冠军的刘诗雯，在此后报上。有伤病困扰，缺席了5站比赛，3月的全运会乒乓球预选赛，许昕刘诗雯。最多恢复了7成，从状态巅峰到从头再来，刘诗雯要在国宾的厮杀中一点。

暴跌的情绪主导的市场，如果还有很多人是理性的，这些市场就没有道理，所以大部分的人开始有些崩溃这个是非常正常的事，这也是市场呢，我们说出现了见底信号的一个标准，所以不可能说所有人都得去那否则咱们市场去。我也是这个样子，按照过去几年A股的行情变化来看呢，上证指数每次跌到3000点之下的时候呢，其实一边呢是很好的建仓时机，但一边确实是各种悲观声音来充斥的时候，这种悲观呢有些呢可以算是客观阐述的，更多的其实是对行情的一种误读。

他那管这种的叫噪音，反过来说大家好像行情不好的时候，这种的这个行情好行情不好在这种噪音都存在，只剩下在行情不好的时候，噪音呢，他会声音会格外的大，而且呢对市场的影响对其他人的影响呢，会格外的距离而已，我最近呢。 APP上发了一篇文章，名字叫让我们向历史借来一束光，核心是说啥呢？就是其实就是解读当下，这种悲观的声音里头哪些可能是合理的，哪些是不合理的，说白了呢，现在最悲观的声音呢主要集中在两个方面。

这个呢，就是对中国经济发展有没有空间这件事情没有心，因为每一次我们看这个资本市场健康发展的长期来看是要基本面，确实要好经济呢，要要付出要涨起来。第2个呢就是说我们这个当下的这个货币政策，短期的一些政策要支持到位。之所以掉下来以后呢，大家非常悲观很重要的一个原因，是觉得中国经济的没有空间的基本面没有了，所以呢，大家觉得呢，市场没有没未来了，那所以我回答的是就是这个第1个有没有空间，第2个如果有空间的话，我们的路有没有走对虽然有很大的空间，但是路走错了也不行。

那首先有没有空间我可以肯定的跟大家讲，我们经济的发展空间是非常大的，很多人都在说我们现在人均GDP已经过1万美元啦，这个很快的陷入中等收入陷阱了，但大家不要忽略1万美元，这个不是铁力，那是很多年前的，1万美元，1万美元不一样。我们的这个世界第二大经济体，我们人均GDP连续21年的时候，刚刚过1.12万美元，但是与我们文化经济环境相似的东邻日本，人家是3.93万美元，韩国的是3.4万美元，我们那是现在是美美国水平的10%。

是日本的28.5%是韩国的33%，人均GDP是美国的16%，人家日本是什么时候达到这个水平呢？是1960年，韩国呢是1987年就达到了，所以你要是简单的从这个与先进的距离，因为你又没有空间。看你跟人家最先进的人有多大的距离呢，我们目前人还在追赶先进来的路上，我们也不是说世界老大了对不对？这是我们世界老二也不是，总量上是这样，平均值对不对？所以空间是多大？那就是日本的水平，韩国87年的水平。

所有人都不认同这个观点，你从你自己的生活里头去感受，可能也能感受到，我们现在的居住面积确实大了，但是你说你居住的社区城市环境好吗？便利吗？你跟人家日本相比跟美国相比，我觉得我在美国呢有一次呢，我从那个有缘网这个北边。那个就是就是原来老工业区水牛城那个方向，开车那么会经过一段特别偏僻荒凉的，大概前后更要走一两个小时，见不到人烟的，中间有个公共洗手间，前后真的是没有人家但是那个公共洗手间里都有暖气。

是吧，这个洗手液这个卫生纸，然后整个洗手间里所有的设施都一应俱全，收拾的很干净整洁，在那样一个荒凉的地方呢，这叫生活的便利，比这个差的太远了，我们汽车普及率太高了，但是城市拥堵交通成本太高。我们能享受基本的医疗服务医疗服务，现在仍然算不上，对吧，所以只有我们从个人生活的各个方面来看，我们也只能说是小康与我，风雨不足，空间是非常非常大的，因为经济发展最终目标是当然要过好日子，爱一个字。

但总量的上升呢，它对对我们国家是有利的，对个人来说更重要的是你自己的生活的变化，你得过得舒适吧，那所以空间非常大，那无非就是说我们现在有没有合适的路来实现这个空间收入陷阱，因为。经济高速成长以后，导致进入中等收入陷阱的最核心的要素是收入放缓，最终一定会导致社会的对立，而生活的对比呢，最后就是撕裂的社会增长的共识，这就会导致我们的社会经济的停滞不前，拉美国家

进入中等收入陷阱，如果要进入其实都跟这个有关系，那你看我现在的很多政策，就这两年让大家有些不舒服的政策，比如说我们要教育平权是吧，打击这个这个叫陪的其他的企业机构是吧，同时我们在反垄断的打击这个现有的垄断性的品牌。同时我们也要建立统一的大市场，也不管这些政策呢从细节上操作上有哪些不足，但这些方向其实是对的，因为不解决这些问题呢，我们很可能真的会陷入中等收入陷阱，当然大家会具体的操作上会有这样那样的这个例子，对吧，同时呢因为。

这些东西的很多其实是影响到我们中产阶级的利益了，因为你要平衡，我们要更平等一些是吧，社会了要要发展得更平滑一些，分化也会小一些，仍然会动到我们一些人的利益，碰到利益的人天然的是屁股决定脑袋的人会感觉不太好，对吧？但是我们。这个方向其实是对细节上有待方向上那这个中间呢，其实有些时候会有混乱有不完美，所以路也是对的，方向也是对的，这种情况下呢，其实我们目前承受的压力不是大家想象中的那么大，就像我们经济要崩溃怎么怎么样，类似于这种情况。

历史上发生过很多次，那每一次都比现在要艰难的多，只要方向只要有空间只要有方向，最后呢经历这个中间的动乱混乱以后，最终一定会回到正确的路上去，这其实是我认为经济的未来充满光明的一个原因林毅夫曾经说过一句话，他说中国经济。还可以高速增长20年，很多人不认同他这个话其实是从空间来说我也认同她，这个大家可以登录看一看我写的这篇文章，题目呢就叫让我们向历史借来一束光，大概你看完以后就能了解，我对中国经济未来充满信心。

的原因了，纵然未来是很光明的但是很多投资者在当下这时刻则表示非常恐惧我不管未来能涨多少，我现在就想知道它还能跌多少，这个问题还能回答吗？这是个要命的问题，所以具体哪个位置？精确到哪个点位这个我肯定回答不了这只有实现了回答的问题，只有算命的才能回答的问题，可以通过对A股历史大跌所处的环境分析来比较一下，是当前我们面临的这个问题，究竟是不是要大家说的有那么严重？最近科学家说历史上从来。

没见过这么严峻的时刻，我想这个做经济研究的人呢，可能真的是活的太少了目前的这个经济的研究程度呢，我认为它并不比我们这个几十年前33年前所面临的压力更大，也不比我们大下访的那个时候，国企的普遍性的人性的这个。这个亏损是吧，几千万的这个产业工人下岗的那个时候更难受，我想的都不是事那就算是拿我们最近这十几年来看导致我们资本市场大跌的因素呢，有这么几次第1次呢其实是2013年当时上证指数的低点是1849。

一般是由于现在大多数投资者来说是很难想象的，到那时候它确实发生了，但是为啥这个市场跌的这么厉害，很重要的就是08年人民币与美元的汇率是固定的方式，所以它造成了美元大量的流入国内。国内的通胀大幅度上行，后来必然发生的事情呢，就是市场利率要上因为要抑制通胀，对企业的房贷的额度呢，也非常有意思呢，是13年6月20号的这一天呢，有很多交叠的因素叠加起来，出现了差点就银行的银行间。

在企业违约了，这个导致隔夜回购利率，就是银行之间互相借钱的利率飙到了史无前例的30%，平均值都不到3%，那么也是在那个医院我记得当时某某正式向大众推出了这个年化收益率，能到7%的某某不得了是吧？领导一个低风险资产的收益率达7%，那没有人会去投股票的，所以而且那个时候我们经济出现了问题，那导致了我们市场就出现了比较大的问题，这是我们的经济的第1个阶段第2次呢是2016年，但是我们的A股也算是经历了什么。

垄断这15年的这个水牛，碰面之后16年连这个垄断是吧，当时上证指数阶段的短暂的熔断政策洗礼之后，直接跌到了2638点，在2016年之前，我们经历到2015年的股灾，泡沫破裂了，就很多人的信息已经。你打得残破不堪了，再叠加美元加息的预期，以及我们现在回头来看，其实不算很成功的，把我们当时的市场是接受了一波又一波的互相没有关联，互相从来没有通气的政策的打击，我们可以认为说你看这个首先呢是。

水牛导致的这个上涨，后来的本身就有破灭结果呢，第1波的救市呢，又是力度不齐，结果结果呢又很快呢，我们又又吹了这个811的会，感一下子让这个美元有大幅的外流，而之后呢，我们有金融反腐又导致了这么样的信心的进一步下跌，那么这个呢就把。这个市场的彻底就让大家感觉抛弃了，那个时候真的是市场信心全无了，感觉这一波一波的打击和实施得了第3次呢就是18年底到19年初A股最大的跌到了2440点，这次的经历跟现在的情况比较接近因为触发原因是中美贸易战之后。

我这8年中一直跌到了19年的年初，其实我们多次强调中美贸易战的只是一个诱因，最关键的是当时确实经济的基本面出现了问题，那么导致呢这个A股呢出现了一轮股灾的行情，第4次就是2020年新款刚爆发的时候，因为以前的原因呢。跌到了66，嗯那个时候呢，就是它是个意外事件，最大的不确定就是没有人知道以前的危害有多大，所以A股呢，其实这个历史上都经历过这样子，就我们过去10年，我们在不说在之前的08年那些就过去的这十几年相比起来。

前4次买股跌时积累的负面影响我现在的问题呢，我认为并不比当时严重有人说我们的经济出问题我们的这个什么各种周期又出现了是吧，这个问题那个问题，我首先说所谓的什么周期这个历史上我们也经历过很多次，同时呢。我们的经济最黑暗的时刻也绝对不是现在，虽然我们现在经济增速不大，但是我们现在在找经济里头的亮点，远比那个时候，如果大家经历过98年之前那个国企改革的那个时候，你去一个城市，你去看看国企为主，而且那时候的国企没一家是盈利的，基本全都在亏损。
没不得已，最后呢有大量的下岗，那个时候的这个悲惨，你要想在经济上找到亮点，更不容易遍地都是黑点，只有少数量的，现在呢是遍地都是那样的，我们会找到上次的黑点，我觉得人呢总会对当下的时刻呢所经历的心理冲击最大感觉最深刻过去的总会忘记，但是你客观的评价过去的这这几次的这个危机，究竟当下是不是对研究，显然他不是，所以我觉得大家可以更大胆一些，在这个时候。
市场中的遛狗理论就是说我们就好像这个出去遛狗一样那么拿绳子牵着狗狗呢，会一会跑前一会跑后但是呢，只要有这个绳子牵着这个狗就不会跑丢那么这个理论啊其实就说明了我们的市场终归还是有。价值啊这根绳子来牵着的，也就是说它即便是跑的太远了，他也一定会有一个均值回归，王老师同意这个遛狗理论的观点吗？这个我当然很同意不过呢，我要补充一点就是狗绳的长度一定要在相对合理的范围内到。
最终他是能跑回来，但是跑出你视线范围的时候做了点啥，这你可控制不了破坏了小区的环境了是吧？偷偷的把人咬了一口了，那你这到时候你其实还是失控的对吧？回撤幅度不能太大，不能超出自己的范围，那如果是。股票或者基金下跌50%基本上我觉得没什么人做高风险和高收益，高风险这个风险呢是要有度的不能太大，我们之前就反复说过的叫过来张坤蔡松松他们这些管理的基金经常会吵。
现在超过304051610%年，收益率最高很高，这不最后我们赚不到钱嘛，对不对？所以呢，我觉得这个呢是大家要非常在意的，风险在可承受范围之内呢，有些投资者可能也有加仓的想法，但还是对现在的股市风险是有所忌惮的那么马老师有什么建议？我觉得有两层，第1层第2层呢，就是怎么投上面呢？我一直建议大家呢，在这个时候要投钱。
业务组合就是这拳头组合都说是我们做的，那其实它不是我们做的全部组合，全球有很多主流的资产管理机构都在用这个策略，比如说胶水，因为他们用的本身就是多资产的这个方式，那就确保了这个狗绳的幅度，不会离开你的眼睛历史上最惨的时候，他的年龄。如果收益率回升的概率也是很高的，像08年金融危机的时候，调水的全天候策略也是赚钱的那一年，巴菲特都罕见的赔了钱了，所以首先呢，我觉得这是他的投资方向的问题，第2个呢就是投资方式的问题，究竟是说一把说呢，是掏个底呢还是怎么滴？从我的角度。
我来说呢，我们全天候策略其实是和在你有钱的时候一笔投进去，但是人心不免会受到冲击，你很难做到这样那么怎么办呢，我最近给大家推的一个建议就是，啊我们叫在底部阶段性定投定投呢，因为现在呢，我们的市场呢已经过了政策。而我们的基本面，虽然他现在感觉各种各样的难受压力大是吧，觉得经济没有读完，但是我肯定在三季度基本上经济事要处理回升了，所以我们的经济基本上就在这个中间，所以我们讲这中间呢大概有三个月的时间。
三个月的时间，每周把他把钱准备投的资金分10份，一周投一份，三个月12周吗？他已经过去了几周的一共分10万，平时的每周不管他是厂长还是得闭着眼睛定个时间，人家周一啊每周就投一份，如果市场当天遇到大。比如说上证指数当天突然跌了超过3%，那你就在家投一份，投完了基本上市场可能这个底部或者甚至你可能有一部分人会投到市场涨起来的过程中而没有投投，投完了以后还没涨起来，回头不看不用管了，如果还没投没投完了中间市场就涨了。
坚持把这个图案非常简单的一个逻辑，所以你怎么做投什么和怎么投，我基本上都给大家说我建议大家这个方式来，千万别在这个时候在这个孕育春天的时候呢，把自己的树给砍了，这就不合格了，这事要重视。马老师给我们现在的市场一个定位吧，那么最近呢，就是昨天反弹的又比较凶那么整个市场来说呢，现在是既让人这个兴奋又让人这个恐慌那么在这么一个市场情况之下，那么其实呢，厄大家也很想。
知道未来市场还有多长时间才能够稳定下来您有没有预判市场的这种快速的大幅下跌以后呢，想快速的反转甚至大幅度的反弹都很难，因为是情绪导致的下跌情绪呢，就有一个修复的过程，啥时候去学会钢铁。这样的人来这个惊慌未定的对吧，长一点的时候不敢跟跌的时候跑的比谁都快这就叫惊弓之鸟，所以这个时候呢，市场的情绪还有一个慢慢的平复的过程，我们说的这是情绪导致的，市场下跌，不是什么基本面导致的下跌这种情况下呢，我们就要按照情绪的来，所以情绪。
大跌情绪导致的下跌呢，它修复会有一个过程，但是呢，我们也看到说情绪之外呢，也有理性的结果，这两天市场的反弹大家会发现一个特别明显的现象，就是一些机构的重仓板块，啊其实呢跌幅在变小，而涨幅一旦反弹的涨幅特别特别的大。比如说像中证500类似那些头部企业那企业呢，从前都是高高在上的，贵的要死的，现在掉下来以后呢，就相对来说非常便宜，他又是机构的主流品种，所以最近这几天大家会看到从这500里头这些头部头部品种这个跌的幅度小涨的涨得比别人快就是这个原因，所以。
那我想对于机构来说呢，它很可能在暗暗窃喜中的逐步的积累仓位，但是对我们的大量的散户来说，散户已经散户化的机构来说，这个时候呢可能还在产生未定，还在惊弓之鸟中，这就会导致市场的还会不停的在波动而波动的过程中那些。新的结果呢，它就会逐步的完成底部的检查这个基本上会是这样一个过程，所以说我爹爹的脚我可以肯定的讲呢，它对市场的底部会在这个政策对于这个经济体之间出现会跌多少幅度，在政策底出现的时候，我当时跟大家说。
历史上曾经出现过政策的出现，之后，市场底呢又往下掉了20%左右的时候，这一点上也发生过，所以情绪导致的这个幅度很难控，很难很难决断，但我想这种计算是在下穿多少，最终呢它也会在这个情绪修复，大家惊呼。未订到，订了以后慢慢的在修复，回来这是机会，这绝对不是挑战。见了一些问题那么在底部的时候，其实我们更要增强信心因为投资。
其实很简单的一个本质就是低买高卖第1点，如果你不敢买的话，那么到了高点你拿什么卖啊？有时候春天不种地，那么到了秋天你拿什么去收获？很多人到了秋天才知道自己春天没有种地，那就只能去高价收购人家的粮食，或者说是在春天这个。没有重力的情况下在秋天去种地，甚至在冬天去种地，那么你的损失肯定会更大，所以说这个时候啊我们应该放平常心以组合配置为主，如果以组合配置为主的话，那么现在其实我们还有很大的债券的仓位可以用一旦我们在等市场稳定了之后
成功的话，那么这一次呢，其实会为我们未来增加不少收益，非常感谢，马老师再见，好的再见。